越南8月CPI同比上涨4.89%，通胀调控目标缓冲仅剩0.05个百分点

越南国家统计局9月4日公布的数据显示，越南8月消费者价格指数（CPI）同比上涨4.89%，环比上涨0.47%，结束此前连续两个月下降的态势。今年前8个月，越南CPI平均同比上涨4.45%，已逼近政府设定的全年4.5%调控目标上限，能源价格波动对宏观经济稳定的压力再次凸显。

数据显示，8月CPI环比反弹的主要推手是交通运输价格。该类别环比上涨4.09%，单项拉动整体CPI环比涨幅0.41个百分点。其中，柴油价格环比暴涨22.15%，汽油价格环比上涨9.53%，原因是国内成品油价格跟随国际油价同步上调。越南国家统计局在报告中指出，能源价格调整仍是短期内对整体物价水平影响最快、最直接的变量。

核心通胀保持温和，食品价格小幅回落

与整体CPI的明显反弹相比，核心通胀（剔除食品、能源及政府定价商品后的指数）走势相对温和。8月核心CPI环比仅上涨0.11%，同比上涨4.55%；今年前8个月核心CPI平均同比上涨4.24%，比同期整体CPI涨幅低0.21个百分点。与此同时，餐饮食品价格8月环比下降0.03%，显示通胀压力尚未向消费端全面扩散。

教育类价格8月环比上涨0.47%，部分地区为迎接2026—2027学年上调公立学校学费。今年前8个月，住房、电力、水、燃料及建筑材料类价格累计上涨6.71%，是拉动CPI上行的另一主要因素——这一类别在CPI篮子中权重较大，涨幅对城镇居民生活成本的影响尤为直接。

通胀目标仅剩0.05个百分点缓冲空间

前8个月4.45%的平均CPI涨幅，距离越南国会设定的全年4.5%通胀调控目标仅剩0.05个百分点的缓冲空间。越南国会同时将今年GDP增速目标设定在10%以上，如何在保持高速增长的同时不突破通胀上限，成为下半年宏观政策面临的核心考验。越南盾兑美元价格指数8月环比下降0.38%、同比下降0.36%，但今年前8个月平均仍同比上涨1.31%，本币汇率并非当前通胀压力的主要来源。8月CPI水平较2025年12月累计上涨3.57%。

越南投资发展银行（BIDV）首席经济学家艮文力（Can Van Luc）预测，2026年全年越南平均CPI将落在4.3%至4.6%区间内。他指出，能源价格走势及政府管制类公共服务价格的调整时点，将是决定通胀能否守住调控目标的关键变量。